乳业板块涨幅居前,高温刺激低温奶销售,消费力有望逐季改善

发布日期:2023-09-11 08:05    点击次数:134

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机构指出,液态奶三四季度亦为低基数,随着消费力的逐渐恢复,增速中枢将逐季改善,全年呈现前低后高态势。

8月8日,乳业板块涨幅居前,截至发稿,*ST天山(维权)涨超12%,熊猫乳品涨超10%,金健米业涨超6%,麦趣尔、西部牧业、燕塘乳业、一鸣食品等不同程度上涨。

从近期销售数据来看,国联证券指出,7月乳制品销售额同比增长14%、环比增长39%,重点公司中7月新乳业销售额同比减少3%,妙可蓝多销售额同比减少29%。整体来看,夏季高温刺激低温奶销售,而可选品奶酪受消费力不足影响恢复依然偏弱。

华创证券指出,对龙头乳企而言,奶价对经营影响更呈“逆周期”特点,小幅上涨阶段最佳。对中小乳企而言,奶价与经营更为“顺周期”,波动中弹性更大。小乳企产品多以液奶甚至低温为主,且奶源掌控力略弱,在原奶上行期压力更大,下行期也可更多享受成本红利。同时,本轮奶价下行伴随饲料上涨、上游牧业盈利剪刀差收窄,低自给率公司将盈利兑现更为顺畅。

展望下半年,海通证券研报保持乐观,该研报指出,液态奶三四季度亦为低基数,随着消费力的逐渐恢复,增速中枢将逐季改善,全年呈现前低后高态势。展望全年,虽然今年婴配粉消费量仍有双位数下滑,但《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》10月1号将正式实施,受益于供给收缩,头部厂商将仍有增长。

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